中国(guo)的(de)(de)包(bao)(bao)(bao)装(zhuang)和印刷(shua)厂产业(ye)(ye)有一(yi)个万亿的(de)(de)市(shi)场规模。在过(guo)去的(de)(de)10年里，中国(guo)包(bao)(bao)(bao)装(zhuang)行(xing)业(ye)(ye)的(de)(de)总产值从2002年的(de)(de)2500多亿元(yuan)(yuan)增(zeng)长到2009年的(de)(de)1万亿元(yuan)(yuan)以上，超(chao)过(guo)了日本，成为(wei)仅(jin)次于美国(guo)的(de)(de)世界第二(er)大(da)包(bao)(bao)(bao)装(zhuang)国(guo)。2014年，国(guo)内包(bao)(bao)(bao)装(zhuang)行(xing)业(ye)(ye)总产值达14800亿元(yuan)(yuan)，包(bao)(bao)(bao)装(zhuang)行(xing)业(ye)(ye)已成为(wei)经济社会发展的(de)(de)重要(yao)支撑(cheng)产业(ye)(ye)，社会需求大(da)，科技含量不断增(zeng)加(jia)。

2013年(nian)，中国印(yin)刷(shua)业(ye)总(zong)产(chan)值(zhi)首次(ci)突(tu)破1万亿(yi)(yi)元，达到10398.5亿(yi)(yi)元。包装(zhuang)装(zhuang)饰和印(yin)刷(shua)的(de)输出价值(zhi)迅速(su)增长，而印(yin)刷(shua)的(de)总(zong)产(chan)量(liang)的(de)比例稳步上(shang)升(约75%)当(dang)印(yin)刷(shua)产(chan)品的(de)结(jie)构符合普及(ji)的(de)需求时，它(ta)呈(cheng)现(xian)了质量(liang)，个性和定制的(de)趋(qu)势，以(yi)及(ji)绿色(se)印(yin)刷(shua)和数字(zi)印(yin)刷(shua)的(de)快速(su)发展(zhan)。

中(zhong)(zhong)国的(de)包(bao)(bao)(bao)装印刷行(xing)业(ye)比(bi)较分(fen)散(san)，市(shi)(shi)(shi)场(chang)集中(zhong)(zhong)度(du)很(hen)低。中(zhong)(zhong)国的(de)包(bao)(bao)(bao)装企(qi)业(ye)总数(shu)(shu)为(wei)30万，其(qi)中(zhong)(zhong)只有2万多(duo)家(jia)企(qi)业(ye)，其(qi)中(zhong)(zhong)约90%为(wei)中(zhong)(zhong)小企(qi)业(ye)，表现为(wei)小型(xing)集团合作、弱研发能力(li)和(he)低速转换速度(du)等特(te)点。在(zai)包(bao)(bao)(bao)装行(xing)业(ye)，大(da)多(duo)数(shu)(shu)上市(shi)(shi)(shi)公司(si)的(de)收入(ru)仅为(wei)20亿(yi)元左右，相(xiang)对于1万亿(yi)元的(de)市(shi)(shi)(shi)场(chang)总额(e)(e)来说，这是很(hen)小的(de)。最大(da)的(de)企(qi)业(ye)的(de)市(shi)(shi)(shi)场(chang)份额(e)(e)不到1%。与美国国际纸业(ye)的(de)IP包(bao)(bao)(bao)装市(shi)(shi)(shi)场(chang)份额(e)(e)相(xiang)比(bi)，百分(fen)之二(er)十七和(he)本是百分(fen)之二(er)十的(de)塑料包(bao)(bao)(bao)装市(shi)(shi)(shi)场(chang)份额(e)(e)，中(zhong)(zhong)国领先的(de)包(bao)(bao)(bao)装企(qi)业(ye)的(de)市(shi)(shi)(shi)场(chang)集中(zhong)(zhong)度(du)有很(hen)大(da)的(de)提升空(kong)间。

我们认(ren)为，导(dao)致包装(zhuang)行业多元化的(de)主要原(yuan)因包括:

(1)小批(pi)量、个性化(hua)(hua)订单(dan)量大:包(bao)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)行业下游(you)涉(she)及食品(pin)饮料、医药日化(hua)(hua)、家电(dian)通信等多(duo)(duo)个领(ling)域，包(bao)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)类型多(duo)(duo)样，标(biao)准化(hua)(hua)程度低(di)，难(nan)以(yi)实现规(gui)模(mo)经济。PET瓶和金属罐(guan)的包(bao)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)标(biao)准化(hua)(hua)相对较强，形(xing)成了寡头垄断企(qi)业;纸包(bao)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)和软塑料包(bao)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)需要(yao)个性化(hua)(hua)，行业很分散;

(2)低项目价值，运输半径限制:产品价值的包(bao)装(zhuang)较(jiao)低，通(tong)常受运输半径的限制，包(bao)装(zhuang)工厂(chang)生产企业(ye)通(tong)常需要贴近客户，导致包(bao)装(zhuang)工业(ye)区(qu)域分散，领先包(bao)装(zhuang)公司(si)(si)需要跨地区(qu)布局(ju)，未上市公司(si)(si)不(bu)具有资金优(you)势(shi);

(3)低(di)附(fu)加值(zhi)、低(di)利(li)润水平:除了(le)包(bao)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)有一定的技术要求和(he)高(gao)端产(chan)(chan)品(pin),大(da)多数中小(xiao)包(bao)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)企业产(chan)(chan)品(pin)水平和(he)附(fu)加值(zhi)较(jiao)低(di),缺乏(fa)设计和(he)开发能力(li)(li)和(he)自主创新能力(li)(li),盈利(li)能力(li)(li)差(毛(mao)利(li)率不到(dao)20%)和(he)低(di)投资回(hui)报(bao)率。优秀的包(bao)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)企业一般不接受毛(mao)利(li)率过低(di)的订单，很少有落(luo)后的中小(xiao)包(bao)装(zhuang)(zhuang)(zhuang)企业进行并购。

从(cong)近(jin)期包装行业(ye)上市公司的并购来看(kan)，主要有三个方向:

(1)传统的横向并(bing)购(gou):跨区域扩张(zhang)，品类拓(tuo)展及下(xia)游客户;

(2)产业链(lian)纵(zong)向合(he)并与收购:包装设计(ji)、文(wen)化创意(yi)、品牌规(gui)划(hua)目(mu)标的获取、客户综合(he)解决方(fang)案的提升(马林森金(jin)彩、奥瑞金(jin)收购);

(3)云(yun)印刷(shua)与互联网(wang)包(bao)装:通过收购成熟的云(yun)印刷(shua)服务(wu)提供商，制定互联网(wang)包(bao)装业务(wu)(美(mei)森收购汇(hui)天云(yun)网(wang)络，东风(feng)收购EPRINT，上海绿新收购袁(yuan)亨利)。

其(qi)中，云印(yin)刷和互(hu)(hu)联网(wang)(wang)包装(zhuang)正成(cheng)为(wei)包装(zhuang)印(yin)刷行业(ye)(ye)改革的(de)(de)重(zhong)要方向。互(hu)(hu)联网(wang)(wang)包装(zhuang)将产业(ye)(ye)链的(de)(de)各方连接到同一个(ge)平(ping)台(tai)上。信息化(hua)、大数(shu)据、智能(neng)化(hua)生产将大大提高运(yun)营效率(lv)，降低(di)成(cheng)本，为(wei)客户提供快捷、便捷、廉价、优质的(de)(de)一体化(hua)服务。包装(zhuang)印(yin)刷行业(ye)(ye)的(de)(de)互(hu)(hu)联网(wang)(wang)将会发生翻(fan)天覆地的(de)(de)变(bian)化(hua)，行业(ye)(ye)整合(he)将会成(cheng)为(wei)一股新的(de)(de)力(li)量(liang)